Cổ phiếu bất động sản đang mất dần vị thế như thế nào trong năm 2025?

Nội dung chính

Tại sao cổ phiếu bất động sản mất dần vị thế?

Trong năm 2024, các mã cổ phiếu như VIC (Vingroup), VRE (Vincom Retail), NLG (Nam Long), DIG (DIC Group), PDR (Phát Đạt), DXG (Đất Xanh) và NVL (Novaland) đều giảm giá mạnh sau một thời gian dài không phục hồi.

Sự suy giảm này có thể lý giải bởi một số yếu tố quan trọng:

Khó khăn về tài chính và nợ nần: Nhiều doanh nghiệp trong ngành bất động sản đang phải đối mặt với tỷ lệ nợ cao và dòng tiền yếu. Cụ thể, Novaland (NVL) là một ví dụ điển hình khi tổng nợ phải trả lên tới hơn 191.000 tỷ đồng, trong đó vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn. Sự chênh lệch giữa vốn chủ sở hữu và nợ phải trả khiến cho khả năng thanh toán của các doanh nghiệp này gặp rủi ro cao.

Thị trường thiếu niềm tin: Sau giai đoạn khủng hoảng 2022-2023, niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu bất động sản đã bị suy giảm mạnh. Các sự kiện như việc công bố các đợt phát hành cổ phiếu, trái phiếu không thành công hoặc giá trị tài sản giảm mạnh khiến cho các nhà đầu tư mất lòng tin vào triển vọng của ngành.

Tình trạng pháp lý không ổn định: Một số doanh nghiệp bất động sản lớn, chẳng hạn như Novaland, đang phải đối mặt với vấn đề pháp lý phức tạp. Các vướng mắc pháp lý đã khiến tiến độ triển khai dự án bị chậm lại và làm giảm khả năng tạo ra doanh thu của các công ty này.

Sự thiếu vắng nguồn cầu ổn định: Mặc dù thị trường bất động sản đã dần phục hồi trong năm 2024, song nguồn cầu vẫn chưa đủ mạnh để hỗ trợ sự tăng trưởng bền vững cho cổ phiếu của các doanh nghiệp. Nhiều dự án bất động sản cao cấp vẫn gặp khó khăn trong việc tiêu thụ sản phẩm, khiến các doanh nghiệp này gặp áp lực về doanh thu.

Cổ phiếu bất động sản đang mất dần vị thế như thế nào trong năm 2025? (Hình từ Internet)

Liệu cổ phiếu bất động sản có thể phục hồi trong năm 2025?

Mặc dù bối cảnh hiện tại khá ảm đạm, nhưng vẫn có một số yếu tố hỗ trợ cho việc phục hồi của cổ phiếu bất động sản trong năm 2025:

Chính sách hỗ trợ từ Chính phủ: Chính phủ Việt Nam đã và đang triển khai một số biện pháp hỗ trợ ngành bất động sản, đặc biệt là việc tháo gỡ khó khăn pháp lý và cải thiện môi trường kinh doanh. Những chính sách này, cùng với các chương trình kích thích tiêu dùng, có thể tạo động lực cho thị trường bất động sản phục hồi.

Tăng trưởng nhu cầu nhà ở: Nhu cầu về nhà ở, đặc biệt là phân khúc nhà ở xã hội và nhà ở cao cấp, vẫn tiếp tục tăng. Việc phát triển hạ tầng giao thông, đặc biệt là các tuyến metro và các khu vực đô thị mới, tạo ra nhu cầu lớn cho các dự án nhà ở tại các thành phố lớn như TP. HCM và Hà Nội.

Định giá hấp dẫn: Với mức P/B của ngành bất động sản hiện nay chỉ còn 1,08x, thấp hơn mức trung vị 5 năm (1,5x), các chuyên gia cho rằng đây là cơ hội đầu tư dài hạn cho những nhà đầu tư tìm kiếm giá trị thị trường chưa được phản ánh đầy đủ. Mức định giá này có thể hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn mua vào cổ phiếu bất động sản với giá trị thấp, chờ đợi sự phục hồi trong dài hạn.

Tuy nhiên, sự phục hồi của cổ phiếu bất động sản sẽ không diễn ra đồng đều. Các công ty có nền tảng tài chính mạnh mẽ, chiến lược rõ ràng và dự án tiềm năng sẽ có khả năng phục hồi tốt hơn. Ngược lại, những doanh nghiệp còn gặp khó khăn trong việc tái cấu trúc và xử lý nợ sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức.

Các nhà đầu tư nên cân nhắc điều gì khi đầu tư vào cổ phiếu bất động sản?

Với sự không chắc chắn trong triển vọng của ngành, các nhà đầu tư nên thận trọng khi xem xét cổ phiếu bất động sản. Một số yếu tố quan trọng cần lưu ý khi đầu tư vào ngành này trong năm 2025:

Tình hình tài chính của công ty: Đầu tư vào những công ty có nền tảng tài chính vững mạnh sẽ giúp giảm thiểu rủi ro. Các công ty này cần có khả năng trả nợ tốt, tỷ lệ nợ/vốn chủ thấp và dòng tiền ổn định. Nhà đầu tư nên tránh những công ty có nợ xấu cao và tỷ lệ thanh toán nợ yếu.

Khả năng triển khai dự án: Các nhà đầu tư nên ưu tiên các công ty có năng lực triển khai dự án tốt và đang thực hiện các dự án có tiềm năng lớn. Những dự án này cần phải có sự hỗ trợ từ các chính sách và hạ tầng để đảm bảo có nhu cầu thị trường.

Dự báo thị trường bất động sản: Thị trường bất động sản có thể phục hồi mạnh mẽ vào năm 2025, nhưng sự phục hồi này sẽ không đều. Những công ty có chiến lược phù hợp và dự báo chính xác về xu hướng thị trường sẽ có khả năng phát triển mạnh mẽ. Các nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ lưỡng các yếu tố vĩ mô và tình hình thị trường để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn.

Chính sách pháp lý và hỗ trợ từ Chính phủ: Các nhà đầu tư cũng cần theo dõi sát sao các chính sách pháp lý và các biện pháp hỗ trợ từ Chính phủ. Sự thay đổi về chính sách có thể ảnh hưởng trực tiếp đến việc triển khai dự án và khả năng sinh lời của các doanh nghiệp bất động sản.

Chứng khoán MBS cũng nhận định rằng cổ phiếu bất động sản có thể được định giá lại để phản ánh mức giá hợp lý hơn trong tương lai gần. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, các nhà đầu tư cần phải lựa chọn những công ty có sức khỏe tài chính tốt, có khả năng hiện thực hóa doanh thu và lợi nhuận. Việc đầu tư vào những công ty có nền tảng tài chính vững vàng sẽ giúp giảm thiểu rủi ro, đặc biệt là trong giai đoạn mà nhiều công ty bất động sản vẫn đang gặp khó khăn trong việc phục hồi tài chính.